山河智能总股本1.32575亿股，这次发行0.332亿股，发行价10元，市盈率26.32倍，中签率0.2042%，本次新股发行完成前滚存的未分配利润由新老股东共享.发行后每股净资产3.72元,发行后每股盈利0.38元.净资产收益率23.31%.何清华为公司控制股权的人、实际控制人，现持有公司股份3635.292万股，占本次发行前总股本的36.58%。何清华先生为中南大学首席教授、机械电子工程学科带头人之一，长期致力于工程机械领域新型液压设备和特种机器人的研究、开发。

  被业内誉为中国工程机械行业新星的山河智能是国内生产规模**大的桩工机械生产企业，公司在桩工机械、小型工程机械、凿岩设备三大门类装备中成功开发出几十个规格的具有自主知识产权的高性能、高品质工程机械产品，稳居国内**线品牌位置。公司目前主要生产销售液压静力压桩机、旋挖钻机、多功能小型液压挖掘机和一体化潜孔钻机四大系列新产品。其中液压静力压桩机大多数都用在民用建筑桩基础施工；旋挖钻机大多数都用在桥梁、高层建筑等桩基础施工；多功能小型液压挖掘机大多数都用在小型土石方工程、市政建设、路面修复、管网埋设、园林栽培及河沟清淤等；一体化潜孔钻机大多数都用在大型矿产露天开采。

  我国桩工机械产品多为常规产品，吨位小、功能单一，国内桩工机械尤其是液压静力压桩机生产企业能完成全系列新产品的并不多，并且市场占有率有日益集中的趋势。山河智能可提供液压静力压桩机完整系列新产品，2004年曾获国家科学技术进步二等奖、目前产品居于市场主导地位，市场占有率约为40%以上。山河智能多功能小型液压挖掘机国内市场占有率及产品出口率在内资生产企业中列第二位。公司在2005年工程机械主要企业综合指数排名中列第10位。

  公司近年来发展较快，经营规模迅速扩大，05年实现主要经营业务收入35,011.47万元，较04年度主要经营业务收入增长51.65%；实现净利润3,776.49万元，较04年度净利润增长43.39%。06年1-6月，实现主要经营业务收入30,369.47万元，较05年同期增长93.46%；实现净利润3,930.11万元，较05年同期增长181.71%。2006年度公司预测的合并纯利润是8,065.57万元，截至06年6月30日已审实现数为4,135.47万元，截至06年10月31日的未审实现数为6,512.58万元。目前在公司兼职担任技术工作的中南大学教师14名，其中3名担任特聘专家；、这次募集资金投资项目实施完成后，将新增多功能小型液压挖掘机1500台、液压破碎锤等多功能属具800台套年生产能力；露天液压钻孔设备包括一体化潜孔钻机、露天全液压钻机等年产能力将新增120台。经过几年加快速度进行发展，公司已形成桩工机械、小型工程机械、凿岩机械三大类别四大系列成品。公司管理层认为：随着产品技术日益成熟、系列更趋完善，可预见的近期内销售有望进一步增长、市场占有率逐渐扩大。2006年1－6月净利润比上年同期增长181.71%，主要是由于主要经营业务收入比上年同期增长93.46%，同时由于规模效益开始体现，期间费用增幅比较小，导致净利润增幅高于同期销售增长幅度。依据公司盈利预测，2006年预计实现主要经营业务收入66,659.46万元、净利润8,065.57万元。这次发行募集资金三个拟投资项目中，计算机集成制造系统（CIMS）项目主要是建立公司作业和业务流程的计算机管理系统，提升公司的整体生产管理上的水准和资源利用效率。

  根据预测06年至07年的每股盈利0.52元、0.99元,以及同类上市公司相比较,再结合前段新股的市场表现和其滚存利润共享的因素，我大胆预测开盘价是21.68元,首日波动范围21.08元至23.68元，一个月波动区间是20.98元至24.58元。

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